Ciudad de México.- Moody’s rebaja calificacion crediticia de Mexico de Baa2 a Baa3 y cambió la perspectiva de negativa a estable, con lo que el país quedó a un escalón de perder el grado de inversión.
La agencia explicó que la decisión responde al “debilitamiento sostenido” de la fortaleza fiscal, el aumento de la deuda y las presiones derivadas del apoyo continuo a Petróleos Mexicanos (Pemex).
La calificadora señaló que el deterioro fiscal se aceleró desde 2024 y prevé que continúe debido al gasto rígido, una base tributaria limitada y el respaldo financiero recurrente a Pemex, factores que han reducido la capacidad del gobierno para estabilizar la deuda en un entorno de bajo crecimiento económico.
Moody’s indicó que el déficit fiscal se mantuvo elevado en 2025, cercano a 5 % del Producto Interno Buró (PIB) una vez incorporado el apoyo a Pemex, apenas por debajo del 5.3 % registrado en 2024.
Como resultado, la deuda bruta del gobierno aumentó a 49.3 % del PIB en 2025, desde 46 % en 2024 y 39.8 % en 2023. La agencia prevé que los déficits del gobierno federal y del sistema de seguridad social permanezcan por encima de 4 % del PIB entre 2026 y 2027, debido a la rigidez del gasto, menores ingresos ante una desaceleración económica y menores impuestos a combustibles para contener el impacto de los precios energéticos.
Respecto a Pemex, Moody’s estimó que el gobierno otorgó apoyos por alrededor de 35 mil millones de dólares en 2025, equivalentes a 1.9 % del PIB, y presupuestó otros 14 mil millones de dólares para 2026. Añadió que espera más respaldos en los próximos años ante la falta de una mejora material en las operaciones de la petrolera.
Hacienda defiende finanzas públicas
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que la agencia calificadora Moody`s redujo la calificación soberana de México de “Baa2” a “Baa3”, pero el país conservó el grado de inversión y la perspectiva pasó de negativa a estable.
A través de un comunicado publicado en sus redes sociales, Hacienda señaló que la decisión de la calificadora implica que no se anticipan cambios adicionales en la nota crediticia del país durante los próximos 18 meses, debido a la “solidez del marco macroeconómico”, así como al tamaño y diversificación de la economía mexicana.
Además, destacó que México conserva el grado de inversión con las ocho agencias que evalúan su deuda soberana y sostuvo que ello refleja el compromiso del gobierno con una conducción “responsable” de la política económica y la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Hacienda explicó que Moody’s reconoció el historial de políticas monetarias y macroeconómicas prudentes frente a choques externos, además de considerar que el país mantiene vulnerabilidades externas acotadas y sin desequilibrios macroeconómicos significativos.
De acuerdo con el posicionamiento de la dependencia, la agencia también valoró la autonomía del Banco de México (Banxico) y el esquema de objetivos de inflación como elementos clave para mantener ancladas las expectativas inflacionarias y preservar la estabilidad financiera.
La Secretaría añadió que Moody’s prevé una recuperación gradual de la actividad económica y un retorno hacia una trayectoria de crecimiento de mediano plazo, apoyada por medidas gubernamentales para fortalecer la inversión y reducir la incertidumbre comercial.
Dentro de los factores señalados por Hacienda se encuentran el desarrollo del mercado financiero doméstico y la reforma al sistema de pensiones de 2020, medidas que, asegura, contribuirán a fortalecer la base de inversionistas locales y reducir riesgos de liquidez y refinanciamiento.
Plan México busca acelerar proyectos de inversión
La dependencia federal también destacó que, como parte del llamado “Plan México”, la reciente publicación del reglamento de la Ley para el Fomento de la Inversión en Infraestructura Estratégica para el Desarrollo con Bienestar permitirá acelerar proyectos de inversión pública, privada y mixta en sectores como infraestructura, energía, transporte, logística y conectividad.
En materia fiscal, Hacienda subrayó que durante 2025 se realizó un ajuste equivalente a 1.3 puntos del PIB, el mayor desde 1995, con el objetivo de avanzar en la normalización del déficit sin afectar programas sociales ni la estabilidad macroeconómica.
Asimismo, aseguró que los resultados del primer trimestre de 2026 muestran continuidad en la estrategia de consolidación fiscal, luego de que el balance presupuestario registró un déficit menor al previsto y el balance primario alcanzó un superávit de 98 mil millones de pesos.
La Secretaría indicó además que la estrategia de manejo de pasivos generó ahorros por 47 mil millones de pesos en el costo financiero de la deuda y que el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público se ubicó en 50.4 % del PIB.
Hacienda sostuvo que cerca del 80 % de la deuda del gobierno federal está denominada en moneda nacional y a tasa fija, lo que “reduce la exposición del país a riesgos externos en un entorno internacional complejo”.
Finalmente, la dependencia reiteró que continuará con una política fiscal orientada a preservar la sostenibilidad de la deuda pública, fortalecer los ingresos y mantener una trayectoria ordenada de consolidación fiscal.
AVG
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